Централизованные и децентрализованные биржи: полное сравнение

Если вы когда-либо покупали биткоин или эфир, вы, скорее всего, использовали централизованную биржу - Binance, Coinbase или Kraken. Но если вы слышали про Uniswap, SushiSwap или PancakeSwap, то столкнулись с децентрализованным вариантом. Между ними - целый мир различий. И выбор между ними решает, кто контролирует ваши деньги: вы или биржа.

Что такое централизованная биржа (CEX)?

Централизованная биржа - это как банк для криптовалют. Вы кладёте свои монеты на биржу, и она хранит их за вас. Когда вы хотите продать биткоин, биржа находит покупателя, выполняет сделку и перечисляет деньги на ваш счёт. Всё происходит под её контролем.

Первые крупные биржи появились ещё в 2010 году - Mt. Gox был лидером до своего краха в 2014-м. Сегодня CEX-платформы, такие как Binance и Coinbase, обрабатывают более 87% всего объёма криптовалютных сделок по данным CoinLaw.IO за 2025 год. Они поддерживают прямые покупки за доллары, евро или рубли. Вы можете пополнить счёт банковской картой, а потом купить крипту за пару кликов.

Это удобно. Но есть подвох. Когда вы кладёте крипту на биржу, вы перестаёте быть её владельцем. Биржа держит ключи. Если она взломана - как FTX в 2022 году - ваши деньги исчезают. За последние 14 лет было 56 крупных хаков CEX, укравших более $4,7 млрд по данным CipherTrace.

Что такое децентрализованная биржа (DEX)?

Децентрализованная биржа - это не компания. Это программа, работающая на блокчейне. Вы не кладёте деньги никуда. Вы торгуете напрямую из своего кошелька - MetaMask, Trust Wallet или другого. Сделки выполняются через смарт-контракты, а не через сотрудников биржи.

Первые DEX появились только в 2017 году, после того как Ethereum позволил запускать сложные программы. Uniswap стал самым популярным - он обрабатывает около $3,7 млрд в сутки. В отличие от CEX, DEX не требует KYC. Вы не отправляете паспорт. Вы не регистрируетесь. Вы просто подключаете кошелёк и начинаете торговать.

Это значит, что никто не может заблокировать вашу сделку. В 2024 году украинские пользователи использовали Kyber Network, чтобы торговать криптой, когда банки заблокировали доступ к финансам. Это - свобода. Но она не бесплатна.

Ликвидность: кто торгует больше?

Вот где CEX выигрывает безоговорочно. Binance обрабатывает $79,28 млрд в сутки. Uniswap - $3,72 млрд. Разница в 20 раз.

Почему это важно? Чем больше ликвидности, тем меньше разница между ценой покупки и продажи - это называется спред. На CEX вы можете купить 1 BTC почти по рыночной цене. На DEX - если вы хотите продать 10 BTC, цена может упасть на 5-10% из-за нехватки покупателей.

Это делает CEX идеальными для крупных сделок. DEX - для мелких, частых операций. Если вы покупаете $500 ETH - разницы почти нет. Если вы покупаете $50 000 - CEX будет безопаснее и дешевле.

Безопасность: кто надёжнее?

На CEX вы полагаетесь на их защиту. Они хранят 95-98% средств в холодных кошельках, используют шифрование AES-256 и двухфакторную аутентификацию. Но если злоумышленник взломает их систему - всё, что у вас на бирже, пропадает. FTX - яркий пример: $8 млрд исчезли из-за мошенничества внутри компании.

На DEX вы не зависите от третьих лиц. Ваши деньги всегда в вашем кошельке. Но здесь другая опасность - смарт-контракты. Если в коде есть ошибка - деньги можно украсть. В 2022 году уязвимость в мосту Wormhole привела к краже $320 млн. И хотя 78% крупных DEX проходят аудит, это не гарантия.

Интересно: CEX с 2024 года обязаны публиковать доказательства резервов - чтобы показать, что у них есть деньги, чтобы покрыть все вклады. DEX не обязаны. Вы должны сами проверять, доверяете ли вы коду.

Скорость и стоимость сделок

На CEX сделка занимает миллисекунды. Вы нажимаете «Купить» - и биткоин у вас на счёте. На DEX всё зависит от блокчейна. На Ethereum это может занять 15-30 секунд. Во время пиковой нагрузки - до 5 минут.

А вот с ценами - всё сложнее. Coinbase берёт от 0,00% до 0,60% за торговлю, плюс 1% за пополнение через карту. Uniswap берёт 0,01-1% за сделку, но ещё нужно заплатить газ - стоимость выполнения транзакции в сети. В 2025 году на Arbitrum (L2-решение) газ в среднем стоил $1,27 за транзакцию. Это дешевле, чем в 2023 году, когда было $15-20.

Но если вы сделаете 10 сделок в день - $12,70 в день на газе. Это может быть дороже, чем комиссия на CEX.

Удобство и обучение

На CEX вы регистрируетесь - загружаете паспорт, ждёте 15 минут - и всё. Можно начать торговать. Это подходит для новичков. По данным MintLayer, на освоение CEX уходит 2-3 часа.

На DEX всё иначе. Вам нужен кошелёк. Нужно понимать, что такое seed phrase. Нужно знать, как настроить slippage (допустимый сдвиг цены). Нужно понимать, что такое газ и как его экономить. MetaMask в 2025 году сообщил, что 62% новых пользователей не смогли сделать первую сделку с первого раза. 78% проблем связаны с потерей seed phrase или неправильной настройкой параметров.

Учиться на DEX - это как учиться водить manual (механическую коробку). Сначала сложно. Потом - мощно. Но не каждый готов.

Регуляторы и юрисдикция

CEX - это компании. Они должны соблюдать законы. Kraken имеет лицензии в более чем 40 странах. В Европе MiCA (2024) заставил 37% нерегулируемых бирж закрыться. В США SEC требует, чтобы CEX регистрировались как биржи ценных бумаг.

DEX - это код. Нет компании. Нет адреса. Нет CEO. Это создаёт юридическую серую зону. SEC подал иск против Uniswap Labs в 2024 году, заявив, что DEX - это несанкционированные биржи. 18 стран уже запретили взаимодействие со смарт-контрактами.

Но если вы живёте в стране с жёстким контролем над финансами - DEX может быть единственным способом сохранить доступ к крипте. В Нигерии и Вьетнаме 68% новых пользователей начинают с P2P-бирж, потому что банки не позволяют покупать крипту напрямую.

Кто использует что?

Исследование University of California показало: пользователи DEX диверсифицируют портфель на 37% больше. Они держат в среднем 8,7 токенов. Пользователи CEX - 2,4. Почему? Потому что DEX дают доступ к тысячам новых монет, которых нет на крупных биржах.

Но они торгуют реже. На CEX можно торговать ежедневно. На DEX каждая сделка - это рискованный шаг. Вы должны быть уверены в цене, в газе, в контракте. Поэтому CEX остаётся выбором для трейдеров. DEX - для тех, кто хочет держать и участвовать в экосистеме.

Исследование DappRadar показало: DEX-пользователи в 3,2 раза чаще подключают разные кошельки. Они не привязаны к одной платформе. Они свободны.

Будущее: сближение или разделение?

Сейчас появляются гибридные модели. Coinbase запустил Base - платформу, где вы можете торговать на DEX, но через интерфейс CEX. В Q2 2025 на Base прошло $427 млн сделок. Это - попытка объединить удобство и свободу.

Gartner прогнозирует: к 2027 году CEX будут обслуживать 80% розничных сделок, а DEX - 65% институциональных. Почему? Потому что фонды и компании хотят использовать DeFi, но не хотят рисковать своими деньгами на непроверенных контрактах.

Технологии улучшаются. Layer-2 снизили стоимость DEX-транзакций на 45% за год. CEX достигли 99,99% uptime. Но философия остаётся неизменной: CEX - это финансовая система, как мы её знаем. DEX - это попытка построить новую.

Что выбрать?

Если вы новичок - начните с CEX. Это проще, быстрее, безопаснее для первого опыта.

Если вы хотите полный контроль - переходите на DEX. Но только после того, как научитесь работать с кошельком, понимать газ и не терять seed phrase.

Если вы торгуете часто - CEX дешевле и надёжнее.

Если вы инвестируете в новые токены, хотите избежать цензуры или живёте в стране с жёстким контролем - DEX - ваш выбор.

Не надо выбирать один. Многие используют оба. Держат основную сумму на CEX - для удобства. Маленькие суммы - на DEX - для экспериментов. Это - разумный баланс.